“人如果没有梦想,跟咸鱼有什么区别。”

想必,没人愿做咸鱼,但没想到,腾讯——这家中国最成功的互联网企业之一,却被人说成了没有梦想。

5月5日一篇名为《腾讯没有梦想》的文章在朋友圈爆火,文章称腾讯正在丧失产品能力和创业精神,这家快20岁的公司正在变得功利和短视,他的强项不再是产品业务,而是投资财技。在搜索、微博、电商、信息流、短视频、云等核心战场不断溃败。

昨日,腾讯亦逆市跌0.7%至380元,创今年新低。腾讯短线弱势主要受三大因素困扰:

  • 过去半个月北水累计减持近10.8亿元。
  • 基金减磅转仓。
  • 腾讯投资进取令毛利率受压,反弹动力还看下周三季绩。

腾讯上月中跌穿150天线,其后股价反弹乏力。昨日一度急挫至最低375.4元,收报380元,守住380元关口。由股价高位476.6元起计,腾讯已累跌20.3%,骤现“熊踪”,若下试牛熊线(250天线),下一个关键价位将为362.6元。

北水昨经由南下港股通(沪及深)再沽腾讯,由4月14日至今,北水的腾讯持仓累计减约277万股,推算涉资10.8亿元。

投资界分析,基金普遍重仓腾讯,要换马沽货。长江证券资产管理(香港)董事总经理冯时暖认为,中美贸易谈判进展反复,基金界遂将重仓的注码转移至避险能力较强的板块,有券商开始看淡腾讯盈利及游戏业务收益前景,“我相信(股价)会继续反复偏软至下周发榜,如季绩无惊喜,未来一季可能下试牛熊线(250天线)的支持。”

等待业绩公布腾讯弱势未除

受惠手游贡献,市场料腾讯首季表现仍然稳定。腾讯下周三公布季绩,股价走势欠佳最核心的问题,是去年第四季手游收入按季下跌,而今年首季假期多,是游戏收入旺季,能否重拾增长,是牛熊的决战关键。

1、腾讯游戏本业表现,据app annie等统计机构公布,腾讯仍占据全球首要的游戏收入,但未有确实数字,而且新game仍未成收入主力。

参看去年首季,计算机端游戏收入141亿元(人民币‧下同),增长24%,主力靠《英雄联盟》、《地下城与勇士》及《FIFA Online 3》;手游端收入129亿元,增长更达57%,受当时新的游戏(如《王者荣耀》、《穿越火线:枪战王者》及《龙之谷》)所推动。加上社交网络收入的122.97亿元(即音乐、视频、文学及虚拟道具收入),便占了腾讯整体7成收入。

2、微信用户增长或见顶:15年首季,微信用户5.5亿,增长39%;16年首季,微信用户7.6亿,增长39%;17年首季,微信用户9.4亿,增长23%。不过,截至去年第四季,微信用户9.9亿,相比第一季只增5%,若用户超过10亿,亦已接近中国13亿人口上限,用户增长恐见顶。

不过,据近期大市表现,业绩好的股份未见大升,但绩差的如汇丰(00005)就即下跌,因为宏观情况欠佳,股价或仍受困,投资者宜早作决定。

有科技股分析员表示,《QQ飞车》等手游表现不错,有信心首季非通用会计准则(non-GAAP)的纯利可升3成,加上早前获得竞技射击游戏《堡垒之夜》的中国独家代理运营权,网络游戏业务具增长动力。惟腾讯在内容、支付投资上颇为进取,难以估计相关成本,成为未来利润率的不明朗因素,料下周三发榜前股价或续受压。

腾讯没有了梦想?

5月5日一篇名为《腾讯没有梦想》的文章在朋友圈爆火,文章称腾讯正在丧失产品能力和创业精神,这家快20岁的公司正在变得功利和短视,他的强项不再是产品业务,而是投资财技。在搜索、微博、电商、信息流、短视频、云等核心战场不断溃败。

文章以短视频为例,腾讯2013年曾推出短视频产品微视,4年后决定关闭,岂料去年抖音、快手爆发性增长,形成年轻人的另类社交平台,冲击了腾讯主导多年、以“熟人通讯、封闭关系”为形式的社交大本营。文章称,除QQ用户每用递减,微信朋友圈的人均使用时间自去年12月起亦忽然暴跌。

该文将腾讯的落后归咎于三关键:1.过度着重投资扩张,削弱产品创新能力;2.资历深的人负责年轻人产品,无法跟上潮流;3.内部架构壁垒分明,资源无法共享。

文章指出,自2011年高层讨论腾讯拥有的核心能力后,总裁刘炽平主张通过资本形成结盟关系,将重复、不盈利、前景不好、不擅长的统统放弃,交由他人营运。而刘炽平、首席战略官James均由投行转往腾讯,出于投行思维和遏制阿里之下,开启腾讯疯狂投资的战略。集团对内部项目的发展变得没有耐性,一旦发现投入产出比达到上限便会放弃,例如腾讯微博。

文章最后指出,百度曾是中国互联网企业中最高市值的公司,现在已相去甚远,腾讯虽为龙头,但近3个月市值累计蒸发过千亿美元,“希望腾讯不需要等到四年半后再来覆盘反思”。

马化腾深夜回应“有批评蛮好”系杜撰

随后,一张带有马化腾头像的微信对话截图,截图显示,马化腾评论《腾讯没有梦想》一文说,“看了,有批评蛮好。”

但该截图流传一天后,一位网名为Zen的网友在微信发文《腾讯的梦想其实是我PS出来的》,称截图并未真实,系自己PS而成,不过该文在发布不久后就被作者删除。腾讯公关总监张军也辟谣称,广为流传的马化腾回应“腾讯没有梦想”系网友杜撰PS。

腾讯跌入熊市,微信用户增长或见顶,是商业模式没有梦想?-互联网增长官

腾讯,互联网公司or投资公司?

2017年底的互联网大会期间,马化腾饭局的照片广为流传,这也是腾讯近年来四处投资的标志。腾讯VS阿里,也变成了“腾讯系”VS“阿里系”。

简单梳理便发现,从2014年到2018年,腾讯的投资版图从国内扩张到全世界。投资领域从O2O、电商等领域开始,逐渐渗透到出行、医疗、教育、金融、零售等能与互联网发生关系的所有可能的垂直领域。

2014年,腾讯投了40家企业,资金总额高达近80亿美元,除了京东以外,集中于O2O领域,包括58同城、大众点评、滴滴打车等。这些APP都在微信钱包九宫格开放了入口。

2015年,腾讯在全球参与了大约50笔交易,移动互联网正式迎来合并元年:滴滴快的、58赶集、携程去哪儿、美团大众点评、世纪佳缘与百合网、微影时代与格瓦拉相继合并。人们才意识到,原来这些常用的APP背后总少不了腾讯和阿里巴巴两位“干爹”的身影。

根据IT桔子数据显示,2016年,腾讯的投资数量为85笔。与此同时,腾讯也完成了最大的一笔收购案,86亿美金收购手游厂商supercell,巩固其在全球游戏行业的领导地位。ofo和摩拜单车也在这一年横空出世。

进入2017年,腾讯投资的数量达到了113笔,几乎每个月投资10家公司。而根据Crunchbase整理的数据,去年,腾讯仅在一级市场上的投资达到72笔,为全球第二。同时,腾讯的收割期也正式到来。众安保险、搜狗、阅文、易鑫集团4家公司上市为腾讯带来至少441个亿的收益。很多人开始意识到:从风口在哪儿,BAT投哪儿,变成了BAT投谁,谁就是风口。

此外,胡润研究院的《2018第一季度胡润大中华区独角兽指数》显示,截至今年3月31日,腾讯已“捕获”27家“独角兽”企业,仅次于专业从事风险投资的红杉资本,位居排行榜‘第二。

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谷歌、软银、英特尔在做什么?

企业做大之后,不可能什么事都自己干,做一个投资者或者孵化器,是很多大企业都要面临的角色转变。

例如,谷歌的母公司Alphabet。Alphabet 旗下有3支基金,分别为 Google Ventures、CapitalG 以及 Gradient Ventures,除此之外,谷歌自己也会少量参与投资。根据 Crunchbase 数据显示,2017年,Alphabet在一级市场上共进行了103笔投资,为全球之最。

据CNBC去年8月报道,Google Ventures计划每年向初创公司投资5亿美元,投资的范围包括软件公司,消费品牌以及尖端的机器人公司等。而CapitalG则主要倾向于投资初具规模的成长型企业,社交软件Snap就是典型的案例。

腾讯和谷歌比较相似,都是典型的互联网公司,他们的投资都是围绕着流量和数据。而以处理器出名的英特尔公司,现在也是到处投资。英特尔旗下有一家全球战略投资结构——英特尔投资(Intel Capital)。自1991年以来到2017年底,英特尔投资对全球1520家公司进行了投资,投资总额超过了122亿美元。其中,部分企业如今已经大名鼎鼎:博通公司、电讯盈科、VA Linux等。

再看看日本的软银,1981年创立时,软银集团的业务是推销套装的软件。如今,说到软银,都知道它已经成为了财团。互联网企业雅虎、阿里巴巴、Uber、芯片企业ARM、英伟达,都获得过孙正义的投资。这么多成功的投资之后,孙正义的野心并未消退。据国际金融报报道,2017年5月,软银与沙特联手完成了第一期930亿美元基金的募集,成为史上最大股权投资基金,相当于4个银湖资本和15个红杉资本。愿景基金的投资更关注将来成长迅速的初创企业。

文:财经扒祖